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2026年9月，据官宣，蚂采集团启动新一轮组织架构调整：原支付宝行状群、数字支付行状群与芝麻三合一，组建新的支付宝行状群。集团CPO吴敏芝（外号敏芝）出任一号位，SG、BD等职能线一并划入其讨教线。蚂蚁的一级行状群随之从5个减至4个：新支付宝、信贷、资产保障、健康。

值得记下的细节是，SG与BD两条职能线也一并划入。职能线进行状群，意味着新支付宝拿到了肖似寂然公司的齐全确立，也意味着一号位要为成果负全责。

这是一项反常的任命。吴敏芝2023年1月接任蚂蚁首席东说念主才官，以前三年她最广为东说念主知的动作是主导职级“去P化”校正。就在官宣前不久，她还以CPO身份在外滩大会演讲，主题是怎样围绕价值再行设想组织。话音未落，她我方走进了这个被再行设想的组织。

管了三年“东说念主”的东说念主，下场管蚂蚁最大的业务。支付宝是蚂蚁的基本盘，亦然这家公司系数心焦的交织点：份额、利润、口碑、身份。以前三年，它的组织边幅经历了合并、一拆二、五群独立，再回到三群合一。掌舵者三年之内换了三轮，从创始元熟习两位轮值总裁，再到今天这位CPO。

咱们的中枢判断是：此次合并名义是组织调整，实质是蚂蚁终结了为期约21个月的轮值跑马实验，把支付、用户、信用三条链路收归单一包袱东说念主。大都解读会把这读成抓住力量准备反攻，更准确的读法是承认分治未果之后的收权。

CPO下场，意见集团判断支付宝当下最蹙迫的命题在组织与东说念主心。问题在于，东说念主事能解的仅仅组织题。业务题，才刚刚启动。

01 拆解：一场被亲手终结的实验

先看被合并的三块各自是什么来路。原支付宝行状群管App与用户。2023年3月，支付宝完成近七年最大领域的高管轮岗，初次缔造App行状部与数字化家具行状部（误点LatePost当年报说念），那是支付宝“互联网化”的来源。

数字支付行状群最年青，2024年12月23日才成立，把线上支付、线下支付、支付宝中国、企业码、小荷包装在一说念。从挂牌到被合并，它只存在了约21个月。2025年9月，央行批准蚂蚁两大筹办主体改名，支付与App在公司惩办层面各归其位。这套分治设想落地刚满一年就被推翻，些许意见答卷不可让集团沉静。

芝麻是2015年开展业务的老牌子，2018年退出金融类个东说念主征信，转向交易信用场景。2024年7月起，它履行已由支付宝系干部陈先达（外号孙武）吸收，后者主导发布了子品牌“芝麻800”。合并官宣之前，芝麻的交易信用作事正在向土产货生存场景延长，业务方朝上早已向支付宝逼近。

三块业务在合并前有一个共同点：都莫得在位的一号位强人。支付宝与数字支付靠轮值看守，芝麻早已被吸收。这意味着合并的组织成本被刻意降到了最低，从架构上看，此次合并收编的主如若架构自身。

时期拨回2024年12月23日。时任总裁韩歆毅（1977年生，清华经济学本硕，2025年3月接任CEO）书记原支付宝行状群一分为二，创始轮值总裁制，任期6个月。里面邮件写得明显，轮值总裁制意在“培养下一代带领者”，并预报将探索芝麻信用等业务的立异组织神志。

伏笔那时就埋下了。21个月后，实验被团结家公司亲手收回。

轮值总裁制在金融科技公司极为陌生，配合班委制，各行状部总司理直接向韩歆毅讨教，行状群层面履行无东说念主拍板。它的本体是一场跑马：给两位候选东说念主各齐整派宇宙，看谁能跑出来。21个月以前，跑马莫得产生公认的一号位，这即是轮值制终结的官方措辞以外的含义。

02 东说念主事账：有东说念主软着陆，有东说念主真离场

倪行军，外号苗东说念主凤，支付宝创始团队成员，业内流传的说法是“写下支付宝第一转代码的东说念主”。他从措施员作念到家具架构师、支付宝实施副班长、行状群总裁，2020年8月起兼任蚂蚁CTO，是支付宝在位时期最长的业务掌门之一。

2024年3月19日的组织升级中，倪行军卸任支付宝行状群总裁，调任OceanBase董事长、蚂蚁数科董事长，兼任集团时候政策委员会主席、监事会主席，于今仍在经管团队名单里。同庚4月，他卸任支付宝（中国）的法定代表东说念主与董事长，接棒的是韩歆毅。

这是元老的尺度软着陆。支付宝在倪行军任内完成了从支付器用到平台的延长，也齐集了自后系数的组织复杂度。把App与支付交出去，归位时候，对一个时候诞生的元老算得上体面。他留住了支付宝最难打的仗，也留住了最深沉的题。

邵文澜，外号文澜，2002年加入阿里，2015年转入蚂蚁，历任花呗行状群总司理、消费金融行状群总司理，2019年6月至2024年7月任芝麻信用董事长，2021岁首还曾接办保障行状群。她是阿里2021年新晋搭伙东说念主、蚂采集团副总裁。

她的离场是渐进的，亦然最透澈的：2022年11月卸任蚂蚁保董事长，2023年7月卸任蚂蚁消金董事，2024年6月卸任蚂蚁信用评估董事长，同庚7月卸任芝麻信用董事长，而后再无公开可靠的行止报说念。从卸任的节拍看，这是一场被安排好的、莫得波浪的退场。

本轮被合并的三块业务中，邵文澜是唯一实质性离开权力体系的原一号位。芝麻并入支付宝，等于为她主导的时间阐发画上句号。

公允地说，邵文澜任内建设了芝麻“不打标签、不分层级”的交易信用阶梯。这条阶梯在断直连与征信持牌化的监管框架下保住了芝麻的存续，代价是芝麻从金融基础设施退为场景作事商。这个退缩有她的判断，也有时间的规矩动作。

再看两位轮值总裁。勤一，外号，本名未对外公开，数字支付行状群首任轮值总裁。溥天（本名李俊），原支付宝App行状部总司理，2023年3月轮岗中出任App行状部一号位。轮值总裁被界说为“蚂蚁合座政策在身手业群鞭策落地的第一包袱东说念主”，头衔很重，任期只好6个月。

数字支付行状群的班委名单里还有善攻、红由、高贵、墨颜，这批外号对应的本名从未对外公开，外界无从对号入座，六个月的任期又让拍板权遥远悬置，这自身即是轮值制烦恼的注脚。

李俊值得单惟一提。2023年支付宝内容化争议最盛的时候，是他以公开回复的神志承认业务勤勉。敢在里面承认勤勉的一号位并未几见，那句表态在那时或者为支付宝调停过一些里面信任。轮值21个月，他莫得比及扶正，等来的是一位CPO空降。

跑马机制的自高在于：设想的初志是培养东说念主，履行的成果时常是滥用东说念主。两块业务平走运转近两年，各建班底，各立节拍，合并时的组织摩擦一分不会少。集团请出一位创始级元老压阵，某种经由上是在为这21个月的契机成本买单。

03 业务账：四说念莫得谜底的题

为什么要动这一刀，谜底在业务里。咱们把问题分四层讲。

第一层，份额。按易不雅笔数口径，2025年一季度微信支付份额59.7%，支付宝36.2%，而2023年底支付宝尚有48.6%。线下支付笔数，微信与支付宝约为8比2。2024年底袒护300城的渗入率访谒与环球月活数据，相同指向团结论断。需要注明，交往额口径存在相背论断，有机构测算支付宝以54.5%最先。但笔数代表高频心智，这场仗输在了平常。

敌手还在加多。抖音2024年花14亿元收购支付执照，2025年底“抖音买单”已在上海、深圳、杭州试点线下收单，8亿日活直接切入线下。淘宝接入微信支付之后，支付宝残存的场景独占性也被拆掉了，也曾排他的自家场景，如今支付进口成了可选项。

第二层，利润。按阿里财报权力法倒推（阿里持股约33%，延后一个季度阐发），蚂采集团净利润2021年见顶730亿元，2022年312亿，2023年238亿，2024年回升到383亿，2025年再度跌至约153亿元，同比下滑约60%。其中2025年一季度约47.4亿元（路透测算口径），四季度只好约11.36亿元，年末的水位比年度数字更忽闪。

阿里的讲解是加大对新增长举措和科技的参预，以及若干投资公允价值下落。财新的拆解更直接：整改前花呗借呗复古约四成营收，整改后信贷领域大幅减弱，基金销售受降费冲击。2024年的反弹相等经由上靠低基数与账面收益，2025年的塌方才更接近主业的实在水位。

第三层，补贴依赖。碰一下是支付宝比年唯一拿得开首的增长故事：误点透露其配有千东说念主团队、半年铺设超百万台结尾，321天用户破亿，而扫码破亿用了30个月。2026年1月，官宣日均使用超1亿次。

代价相同泄露。36氪称2025年前4个月扩充补贴加装机参预进取百亿，里面流传的首批狡计参预是300亿，商家补贴最高每月6000元。这是用真金白银买回的牌桌门票。问题只好一个：退补之后，用户还在不在。

第四层，内容与AI的口碑。2023年起支付宝全力参预短视频与直播，与NBA的和谐激发里面吐槽，声称带货直播GMV增长25倍被职工质疑不谈全都值是耍流氓，10亿现款加百亿流量补贴创作家，有MCN直言主要办法是拿补贴（市象报说念）。

AI侧的账面与口碑相同分辩：支小宝上线初期，小米商店累计下载仅68万；AQ四个月月活破千万、累计用户超1.4亿、近六成来自三线以下城市，2025年12月改名蚂蚁阿福，OPPO运用商店评分却只好2.5分。2024年蚂蚁研发参预234.5亿元，参预的力度与C端口碑的成色并不相等。

账外还有两层潜台词。金控执照自2021年整改条目“合座申设金控”于今莫得落地，央行仅批出3家、均为国资配景的金控，财新引述监管东说念主士称高层仍未认同蚂蚁的金控苦求。IPO方面，2024年12月蚂蚁官方辟谣“现时莫得上市狡计”，而后连年分成，仅2022年两次分成就进取438亿元，2024年9月第三次，2025年股东大会再度审议通过。上市痛恨下的分成与回购，是在安抚股东与职工，亦然在承认时期暂时不在我方这边。

04 为什么是吴敏芝

这个任命有一个知名的互文。2010年1月，马云在年会上痛斥支付宝体验“烂到顶点”，迅速换帅，接任者是HR诞生的彭蕾。彭蕾在位近七年，扛过微信支付“偷袭珍珠港”，把支付宝带成了蚂蚁的母体，成为这家公司历史上最得胜的东说念主事任命之一。

16年后，蚂蚁再次把支付宝交给一位CPO。但两东说念主的底色很不一样。彭蕾接办时是隧说念的东说念主力资源掌门，吴敏芝是铁军业务诞生：2000年加入阿里，在中供铁军体系作念了约17年业务，从区域销售总司理一齐作念到B2B行状群总裁，2017年才转任首席客户官，2021年赴蚂蚁，2023年1月接任CPO。论对一线业务的体感，她比当年的彭蕾更近。

2021年赴蚂蚁时，她退出了阿里搭伙东说念主序列，那是她2014年四肢首批27位搭伙东说念主之一的身份。五年之后，她以另一种神志回到了权力中心。

更要津的是她管过“东说念主”。去P化校正把P5到P9一拆二，2026年又新增下层经管者的M/S双序列、强化绩效浮动占比，蚂蚁的激励结构是经她手重塑的。谁堪用，谁堪大任，她手里抓着三年的东说念主才清点。官宣前不久她在外滩大会的那句“AI越强，组织留住东说念主才的上风越少”，如今读来像一句自我预报。

集团把组织整合材干置于单一业务教化之上，这个排序自身即是判断：合并之后最难的题在交融，增长还排在背面。吴敏芝的另一个身份也援手这个判断：她是云铂投资5位各持20%股权的持股东说念主之一、蚂蚁政策有筹画小构成员，创始级元老的履历压得住三个行状群的班底。

质疑相同成立。京东有过前车之鉴：余睿，管培生诞生，2019年任京东CHO，2020年底空降京东物流CEO，主导了港股上市与德邦并购，2023年6月因个东说念主原因辞任，结局毁誉各半。上市作念成了，利润与口碑莫得双赢，商场记取的是后者。组织妙手随机是增长妙手。

支付宝要打的正是家具与增长的硬仗：份额要抢总结，补贴要退下去，口碑要翻过来，每一项都是硬办法。吴敏芝上一次冲在业务一线，如故是九年前。SG、BD职能线一并划入，在组织架构上，她履行站上了肖似蚂蚁二号位的位置。权与责都给足了，接下来莫得退路可言。

终结：基本盘作念减法，思象力作念加法

把此次合并放回更长的时期轴，条瓦解明晰一些。2024年3月，蚂蚁向外拆出蚂蚁国际、OceanBase、蚂蚁数科；2026年7月，蚂蚁国际完成约12亿好意思元融资，此前已传与监管换取赴港上市。国内基本盘作念减法，国外与AI作念加法，这是一体两面。

金融的归监管，科技的归成本。国内一侧，征信持股被压至29.9%，金控执照悬置，信贷装进230亿元成本金的笼子，故事越讲越薄。国外与科技一侧，Alipay+王人集20亿账户，WorldFirst累计交往额超3000亿好意思元，相识币执照在香港、新加坡、卢森堡鞭策苦求，故事越讲越厚。新支付宝行状群的任务，即是守住阿谁变薄的基本盘。

加与减的节拍相同耐东说念主寻味。2025年11月健康行状群成立，蚂蚁一级行状群一度扩到5个，不到一年又收回4个。架构的每一次伸缩，背后都是对增长前途的试探。

蚂蚁也并不孤苦。阿里搭伙东说念主从26东说念主减至17东说念主，好意思团合并为中枢土产货交易，京东砍经管层级，腾讯游戏试点负责东说念主制。存量时间，大公司再行阐发单一包袱东说念主，蚂蚁的5群变4群仅仅这股回潮里最新的一朵浪花。

轮值实验甩掉了，元老出山了，架构抓住了。组织的账不错通宵算清，业务的账要一笔一笔还。

支付宝要回答的仍然是阿谁老问题：一个钱包，到底思成为一个什么样的App。这个问题彭蕾时间问过，井贤栋（外号王安石）时间问过，倪行军和两位轮值总裁都没能答完。当今，轮到了吴敏芝。

谜底随机是一个超等运用欧洲杯体育，也随机是退回支付器用。但用户开放一个钱包的事理，必须比补贴更结子。